Entwicklung des Aktienkurses
Im Berichtszeitraum des Geschäftsjahres 2025/2026 (01. Juli 2025 bis 30. Juni 2026) zeigte die BVB-Aktie eine insgesamt rückläufige Kursentwicklung, was sich neben eines weiterhin schwierigen Marktumfeldes für Nebenwerte auch durch die ambivalente sportliche und wirtschaftliche Nachrichtenlage der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA (fortan „Gesellschaft“ oder „BVB“) erklären lässt. (Sofern nicht anders gekennzeichnet, beziehen sich die im Folgenden angegebenen Kursdaten auf die Schlusskurse im XETRA-Handel der BVB-Aktie; die zweite Nachkommastelle wurde ggf. aufgerundet).
Kursverlauf Euro
Die BVB-Aktie startete am 01. Juli 2025 mit einem Schlusskurs von EUR 3,89 (Vorjahr EUR 3,62) in das neue Geschäftsjahr 2025/2026. In den ersten Handelswochen profitierte die BVB-Aktie von einer grundsätzlich positiven Stimmung im Vorfeld der neuen Saison, wie z. B. durch das Erreichen der K.-o.-Runden der FIFA-Klubweltmeisterschaft oder die Verlängerung der Partnerschaft mit PUMA bis 2034 (vgl. Corporate News vom 01. Juli 2025), und erreichte am 17. Juli 2025 mit einem Schlusskurs in Höhe von EUR 3,94 das Hoch des Berichtszeitraums. Bis Ende Juli bewegte sich die BVB-Aktie überwiegend in einer engen Spanne um EUR 3,93 bis EUR 3,73, fiel aber ohne erkennbare Gründe und schloss am 31. Juli 2025 mit einem Kurs von EUR 3,66. Im Monat August 2025 setzt eine leichte Konsolidierung ein. Vor dem Hintergrund erster positiver sportlicher Eindrücke pendelte die Aktie überwiegend in einer Bandbreite zwischen EUR 3,60 und EUR 3,70. Am 15. August 2025 vermeldete die Gesellschaft die vorläufigen Zahlen zum Geschäftsjahr 2024/2025 (vgl. Ad-hoc-Meldung vom gleichen Tage) und konnte den höchsten Konzernumsatz der Unternehmensgeschichte vermelden. Ursächlich hierfür waren gestiegene TV-Vermarktungs-, Werbe- und Spielbetriebserlöse. Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Konzernumsatz um EUR 16,9 Mio. bzw. 3,3 % auf EUR 526,0 Mio. Die Bruttokonzerngesamtleistung (Konzernumsatzerlöse zuzüglich realisierter Brutto-Transferentgelte) sank vor dem Hintergrund im Vergleich zum Vorjahr rückläufiger Brutto-Transferentgelte auf EUR 589,6 Mio. (Vorjahr EUR 639,0 Mio.). Der Konzernjahresüberschuss im Geschäftsjahr 2024/2025 betrug EUR 6,5 Mio. nach EUR 44,3 Mio. im Vorjahr. An diesem Tag schloss die BVB-Aktie mit einem Kurs von EUR 3,64. Zum Monatsende notierte sie am 29. August 2025 bei EUR 3,67.
Im Verlauf der Monate September und Oktober 2025 verengte sich die Handelsspanne der BVB-Aktie zunächst, bevor der Kurs ab Mitte Oktober in einen moderaten Abwärtstrend überging. Notierte die Aktie am 30. September 2025 noch bei EUR 3,62, so gab sie am 31. Oktober 2025 auf EUR 3,43 nach. Diese Entwicklung war weder der sportlichen noch wirtschaftlichen Nachrichtenlage geschuldet, wenngleich positive Impulse durch ambivalente Ergebnisse in der Ligaphase der UEFA Champions League ausblieben. Im Monat November 2025 setzte sich die Korrekturphase der BVB-Aktie sodann fort. Nach einem Schlusskurs von EUR 3,40 am 03. November 2025 unterschritt die Aktie am 04. November 2025 mit EUR 3,33 sowie in der Folgezeit nachhaltig die Marke von EUR 3,40. Am 07. November 2025 veröffentlichte die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA vorläufige Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025/2026 (vgl. Ad-hoc-Meldung vom selben Tag) und konnte ein gesteigertes Konzernergebnis vor Steuern (EBT) um EUR 23,9 Mio. auf EUR 25,6 Mio. (Vorjahresquartal EUR 1,7 Mio.) vermelden. Dies war im Wesentlichen auf einen Anstieg des Ergebnisses aus Transfergeschäften zurückzuführen. Die Konzernumsatzerlöse blieben mit EUR 107,0 Mio. auf Vorjahresniveau. Eine Reaktion des Marktes auf diese positive Meldung blieb aus. An diesem Tag schloss die BVB-Aktie mit EUR 3,30 den Handel. In der Folgezeit sollte sich der Kurs in der zweiten Novemberhälfte im Bereich zwischen EUR 3,25 und EUR 3,35 stabilisieren. Am 24. November 2025 (zugleich Tag der Hauptversammlung) notierte die BVB-Aktie mit EUR 3,34 und am 25. November 2025 (mit Dividendenabschlag) mit EUR 3,31. Nach dem allgemein erwarteten Ausscheiden des Vorsitzenden der Geschäftsführung, Hans-Joachim Watzke, aus der Geschäftsführung und der Wahl zum Präsidenten des Ballspielvereins Borussia 09 e.V. Dortmund (vgl. Corporate News vom 23. November 2025) gab die Gesellschaft am 26. November 2025 (vgl. Ad-hoc-Meldung vom selben Tag) die Neuordnung der Geschäftsführung bekannt. An diesem Tag schloss die BVB-Aktie mit EUR 3,31 den Handel. Dieses Kursniveau sollte die BVB-Aktie auch im Monat Dezember halten. Am 30. Dezember 2025 beendete die BVB-Aktie das Kalenderjahr 2025 mit einem Schlusskurs von EUR 3,30 (Vorjahr EUR 3,14).
Umsatz Stück
Die BVB-Aktie startete mit einem Kurs von EUR 3,25 am 02. Januar 2026 in das neue Kalenderjahr 2026 und sollte sich im Monat Januar 2026 überwiegend seitwärts in einer Bandbreite zwischen EUR 3,25 und EUR 3,37 bewegen. Am 16. Januar 2026 notierte die BVB-Aktie mit EUR 3,37. Zwei Niederlagen in der Ligaphase der UEFA Champions League ließen den Kurs in der Folgezeit wieder sinken. Zum Monatsende notierte die BVB-Aktie am 30. Januar 2026 bei EUR 3,26. In der Bundesliga zeigte der BVB ein anderes Gesicht und konnte sowohl im Januar als auch im Februar viele Punkte sammeln. Im Februar 2026 notierte die BVB-Aktie zunächst auf dem Niveau des Vormonates. Am 09. Februar 2026 erfolgte die Meldung der vorläufigen Zahlen zum ersten Halbjahr des Geschäftsjahres (vgl. Ad-hoc-Mitteilung gleichen Datums). An diesem Tag notierte die BVB-Aktie mit EUR 3,28 und am nächsten Handelstag, dem 10. Februar 2026, mit EUR 3,31. Für eine Zäsur sorgte dann das Ausscheiden in den Play-Offs der UEFA Champions League gegen Atalanta Bergamo im Rückspiel am 25. Februar 2026. An diesem Tag notierte die BVB-Aktie noch mit EUR 3,32, am Folgetag des 25. Februar 2026 mit EUR 3,12. Das ungeplante Ausscheiden veranlasste die Gesellschaft zudem zu einer Prognoseänderung, mit welcher die ursprünglich mit dem zusammengefassten Lagebericht zum 30. Juni 2025 veröffentlichte Ergebnisprognose nunmehr auf einen Konzernjahresfehlbetrag zwischen TEUR -12.000 bis TEUR -22.000 (bisher TEUR -5.000 bis 5.000 TEUR) geändert wurde (vgl. Ad-hoc-Mitteilung vom 26. Februar 2026).
In der Folgezeit bleiben positive Kursimpulse aus, obwohl der BVB in der Bundesliga verlässlich punktete und damit stets einen Tabellenplatz innehatte, der gleichbedeutend mit der erneuten Qualifikation für die UEFA Champions League für die Folgesaison 2026/2027 verbunden war. Dennoch fiel die BVB-Aktie am 20. März 2026 erstmals mit EUR 2,96 unter die „EUR-3,00-Marke“. Die Gesellschaft intensivierte ihre Investor Relations und veranstaltete im März 2026 Roadshow-Termine mit Vertretern des Kapitalmarkts (virtuelle Roadshow mit Edison am 24./25. und 26. März 2026, mit Schwerpunkt auf Investoren in der Schweiz und in England). Zum Monatsende schloss die BVB-Aktie bei EUR 3,04 und damit leicht über dem Monatstief. Nachdem der BVB auch personelle Konsequenzen zog und sich auf der Position des Sportdirektors neu aufstellte (vgl. Corporate News vom 22./23. März 2026) und auch die Verlängerung mit Schlüsselspielern (vgl. Corporate News vom 10. April 2026) erreichte, setzte zunächst eine spürbare Erholung im Monat April ein. Am 14. April 2026 stieg die Aktie auf EUR 3,26, am 15. April 2026 auf EUR 3,32 und erreichte am 16. April 2026 mit EUR 3,35 das Monatshoch. Im weiteren Verlauf gab die Aktie die Gewinne teilweise wieder ab und notierte zum Monatsende am 30. April 2026 bei EUR 3,20. Am 05. Mai 2026 veröffentlichte die Gesellschaft die vorläufigen Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025/2026 (vgl. Ad-hoc-Meldung vom selben Tag); der Schlusskurs notierte an diesem Tag bei EUR 3,03. Im Zuge der Veröffentlichung aktualisierten mehrere Analysehäuser ihre Einschätzungen: Nuways AG (by Hauck Aufhäuser Lampe) bestätigte am 05. Mai 2026 die Kaufempfehlung mit einem leicht angepassten Kursziel von EUR 5,00 (zuvor EUR 5,10), und ODDO BHF SE hielt am 07. Mai 2026 ebenfalls an der Outperform-Empfehlung mit einem Kursziel von EUR 5,00 fest. Auch Edison Research Investment Ltd. veröffentlichte am 20. Mai 2026 ein aktualisiertes Research Update. Eine nachhaltige Kurserholung blieb indes aus; die BVB-Aktie bewegte sich im Mai 2026 überwiegend zwischen EUR 3,00 und EUR 3,15 und schloss zum Monatsende am 29. Mai 2026 bei EUR 3,12. Obwohl der BVB – bezogen auf die Bundesliga – mit Platz zwei und 73 Punkten im Endklassement der Bundesliga als Vizemeister die fünft erfolgreichste Saison in der Vereinshistorie beendete, setzte sich im Monat Juni die moderate Abwärtsbewegung der BVB-Aktie fort. Am 01. Juni 2026 notierte die Aktie mit EUR 3,10, am 10. Juni 2026 mit EUR 3,00, am 25. Juni 2026 mit EUR 2,97 und am 30. Juni 2026 beendete die BVB-Aktie das Geschäftsjahr 2025/2026 mit einem Schlusskurs von EUR 3,00. (Vorjahr EUR 3,93).