Voraussichtliche Ertragsentwicklung

Erlöse aus Spielbetrieb

Der üblicherweise zum Geschäftsjahresende stattfindende Dauerkartenverkauf für die Folgesaison wurde wie geplant durchgeführt und erneut bei 55.000 verkauften Dauerkarten gestoppt. Borussia Dortmund geht davon aus, auch im kommenden Geschäftsjahr das volle Erlöspotenzial des Spielbetriebs ausschöpfen zu können. Für die neue Spielzeit sind daher – wie in der Vorjahressaison – 17 Bundesligaheimspiele geplant. Im Vergleich zur Saison 2025/2026 plant Borussia Dortmund unverändert mit einem Heimspiel im DFB-Pokal. In der UEFA Champions League hat Borussia Dortmund in der abgelaufenen Saison fünf Heimspiele ausgetragen; für die Spielzeit 2026/2027 sind sechs Heimspiele (Erreichen des Achtelfinales über die K.-o.-Runden-Play-offs) vorgesehen. Wie in den Vorjahren wurden moderate, inflationsbedingte Preisanpassungen im Ticketing für die kommende Spielzeit vorgenommen.

Erlöse aus Werbung

Die Qualifikation für die Teilnahme an der Ligaphase zur UEFA Champions League verschafft Borussia Dortmund weiterhin gute wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Durch die Teilnahme am Wettbewerb und mit einem positiven Abschneiden innerhalb des Wettbewerbs können die mediale Reichweite und die Bekanntheit gesteigert werden, was sowohl die Interaktion mit den Fans vertiefen als auch neue Anhänger für Borussia Dortmund begeistern soll. Eine fortlaufende und regelmäßig an die Gegebenheiten angepasste Internationalisierungsstrategie soll diese Effekte weiter begünstigen. Vor diesem Hintergrund ist Borussia Dortmund bestrebt, seine digitale Präsenz weiter auszubauen und zu professionalisieren. Borussia Dortmund reagiert somit auf gesamtgesellschaftliche Trends und zahlt in hohem Maße auf die Attraktivität der Marke Borussia Dortmund ein.

Außer durch digitale Präsenz versucht Borussia Dortmund, international auch vor Ort für Anhänger und Partner greif- und nahbar zu sein. Bezüglich der internationalen Vermarktung von Borussia Dortmund stand in der jüngeren Vergangenheit vor allem der Ausbau der Partnerschaften im Zielmarkt USA im Vordergrund, wo Borussia Dortmund im Juli/August 2023 eine Sommertour durchgeführt und des Weiteren im März 2024 ein Büro in New York – als ständige Vertretung – eröffnet respektive die Gesellschaft BVB Americas Inc. gegründet hatte. Zudem betreibt Borussia Dortmund in den USA bereits seit geraumer Zeit eine Fußballakademie, die von Dallas (Texas) aus Trainingscamps an 18 Standorten des Landes organisiert. So wurde die Möglichkeit geschaffen, den amerikanischen Markt noch besser und zielgerichteter betreuen zu können. Dies war vor dem Hintergrund der FIFA Klub-Weltmeisterschaft 2025 und der FIFA Fußball-Weltmeisterschaft 2026 besonders wichtig. Aus Reputations- und Markengesichtspunkten heraus hat Borussia Dortmund die BVB-Präsenz vor Ort und die digitale Sichtbarkeit genutzt, um den Menschen in den USA Borussia Dortmunds besondere Geschichte näherzubringen. So konnte der Kontakt zu Privatpersonen als potenziell künftige BVB-Konsumenten und zu Unternehmen als potenziell künftige Partner intensiviert und bereits bestehende Partnerschaften weiter gefestigt werden.

Im Geschäftsjahr 2026/2027 liegt der Fokus nun auf dem asiatischen Markt. Vom 26. Juli bis 02. August 2026 ist Borussia Dortmund auf „BVB Evonik Japan Tour“ gegangen. Dort hat Borussia Dortmund Testspiele gegen die japanischen Clubs Cerezo Osaka und FC Tokyo bestritten, um in Asien für die Menschen greifbar zu bleiben. Des Weiteren ist Borussia Dortmund mit den beiden Gesellschaften BVB Asia Pacific Pte. Ltd. und Borussia Dortmund Football (Shanghai) Co., Ltd., auf dem asiatischen Kontinent präsent. Ziel solcher Reisen, die wichtiger Bestandteil von Borussia Dortmunds Internationalisierungsstrategie sind, ist es, Borussia Dortmund noch näher und noch enger an seine internationale Fangemeinde und seine internationalen Partner zu bringen und alle Anhänger weltweit an schwarzgelben Erlebnissen teilhaben zu lassen. Damit einhergehende zunehmende internationale Bekanntheit ermöglicht die erfolgreiche Erschließung ausländischer Märkte und weiterer Erlöspotenziale.

Borussia Dortmund arbeitet seit der Saison 2025/2026 mit Unternehmen der Vodafone Gruppe, u. a. der Vodafone Deutschland GmbH, als neuem und alleinigem Trikothauptsponsor in allen nationalen und internationalen Wettbewerben zusammen. Diese fokussierte Partnerschaft schafft die Grundlage dafür, die entsprechenden Zielmärkte präzise und effizient ansprechen zu können. Mit der innovativen, separaten Sponsoring-Vermarktung der Trainingswear (REWE Dortmund SE & Co. KG bis 2030) konnten weitere Erlöspotenziale erschlossen werden.

Im Rahmen seiner digitalen Modernisierung entwickelt Borussia Dortmund insbesondere die digitale Infrastruktur des SIGNAL IDUNA PARK kontinuierlich weiter, um für Fans sowie Sponsoren noch attraktiver zu werden.

Borussia Dortmund pflegt zudem intensive und kontinuierliche Beziehungen zu seinen Sponsoring-Partnern. Die seit 1999 bestehende Partnerschaft mit seinem Vermarktungspartner, der globalen Sportmarketingagentur SPORTFIVE Germany GmbH, ist langfristig bis zum 30. Juni 2031 ausgelegt. Die Betreuung umfasst sämtliche Vermarktungsbelange wie etwa die Sponsorenakquise, den Ausbau von Partnerschaften sowie die Vermarktung der Hospitality-Bereiche im SIGNAL IDUNA PARK. Auch für die kommenden Jahre haben sich Borussia Dortmund und die SPORTFIVE Germany GmbH ambitionierte Wachstumsziele in der nationalen und internationalen Vermarktung gesetzt. Mit der SPORTFIVE Germany GmbH hat Borussia Dortmund einen starken und verlässlichen Partner an seiner Seite, der über weltweite Vertriebsstrukturen und langjährige Expertise verfügt. Mit seinen strategischen Partnern führt Borussia Dortmund langfristige Kontrakte (Vodafone Gruppe bis 2030, PUMA International Sports Marketing B.V. bis 2034 sowie SIGNAL IDUNA Gruppe bis 2031), welche Planungssicherheit geben. Auch in der Spielzeit 2026/2027 wird Borussia Dortmund von dem zur Saison 2024/2025 in Betrieb genommenen Cateringanbau West im Bereich der Werbe-Hospitality-Einnahmen profitieren können. Für die Saison 2026/2027 investiert Borussia Dortmund außerdem gezielt in die Modernisierung des Hospitality-Bereichs „Borussia Park“, um dessen Wettbewerbsfähigkeit zu sichern und ab der kommenden Spielzeit zusätzliche Einnahmepotenziale zu erschließen. Darüber hinaus konnte Borussia Dortmund diverse weitere Vertragsverlängerungen und Neuabschlüsse im Sponsoring verzeichnen. Borussia Dortmunds Strahlkraft ist – trotz vergangener Pandemiezeiten und angespannter Weltkonjunktur – nach wie vor ungebrochen. Borussia Dortmund agiert daher auch in der kommenden Spielzeit in einem ambitionierten Markt- und Wettbewerbsumfeld und rechnet mit steigenden Werbeerlösen.

Erlöse aus TV-Vermarktung

Ein wesentliches Augenmerk der erwarteten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen bzw. der voraussichtlichen Unternehmensentwicklung liegt auf den Erlösen aus der TV-Vermarktung.

Bei der Vergabe der deutschsprachigen Medienrechte für die Saisons 2025/2026 bis 2028/2029 hat die Bundesliga GmbH erneut die Milliarden-Marke übersprungen und damit an das hohe Erlösniveau der vergangenen Jahre angeknüpft. Für die Spielzeiten 2025/2026 bis 2028/2029 konnte die Bundesliga GmbH Einnahmen in Höhe von durchschnittlich insgesamt EUR 1,12 Mrd. pro Saison erzielen. Dies entspricht einem Gesamterlös in Höhe von EUR 4,48 Mrd. und einer Steigerung von rund zwei Prozent im Vergleich zum vorherigen Zyklus. Die Bundesliga GmbH hat zudem die Teilnehmer der Bundesliga und 2. Bundesliga konkret über das zu erwartende Ausschüttungsvolumen in Höhe von EUR 1,32 Mrd. für die Saison 2026/2027 – nach Abzug von EUR 10,0 Mio. für Zwecke der Bundesliga-Binnenfinanzierung – informiert. Borussia Dortmund kann daraus resultierend mit Einnahmen in Höhe von rund EUR 82,6 Mio. rechnen. Die angekündigten Auszahlungen der TV-Gelder bieten eine solide Planungsbasis. Dennoch sind ein unterbrechungsfreier Verlauf der Saison 2026/2027 sowie vertragskonforme Zahlungen der Partner entscheidende Parameter dafür, die vorgesehenen Auskehrungshöhen und -zeitpunkte einhalten zu können. Der seit dem 01. Juli 2023 geltende und bis zum 30. Juni 2029 laufende Grundlagenvertrag regelt den finanziellen Rahmen zwischen Deutschem Fußball-Bund (DFB) und der Bundesliga und somit indirekt zwischen den Clubs der Bundesliga und 2. Bundesliga langfristig und bietet Planungssicherheit.

Ebenso hat die UEFA den teilnehmenden Clubs die voraussichtliche Einnahmenverteilung aus der UEFA Champions League mit einer Gesamtausschüttung in Höhe von rund EUR 2,47 Mrd. für die Saison 2026/2027 mitgeteilt. Durch die Teilnahme an der UEFA Champions League profitiert Borussia Dortmund von den lukrativen Ausschüttungsbeträgen. Die beschriebene Gesamtausschüttungssumme wird seit der Saison 2024/2025 anhand der drei Säulen „Startprämie“, „Leistungsabhängige Beträge“ sowie „Wertprämie“ von der UEFA auf die Clubs verteilt. Borussia Dortmund rechnet mit TV-Einnahmen von der UEFA – bei Erreichen des Achtelfinales über die K.-o.-Runden-Play-offs – in Höhe von rund EUR 84,9 Mio.

Erlöse aus Merchandising

Trotz des frühen Ausscheidens aus beiden Pokalwettbewerben in der Saison 2025/2026 bewegten sich die Merchandisingerlöse im Geschäftsjahr 2025/2026 auf dem Niveau früherer sportlich erfolgreicherer Jahre. Auch für die Saison 2026/2027 werden weiterhin ambitionierte Ziele im Merchandising verfolgt. Ungeachtet dessen sind die Erlöse im Merchandising jedoch auch immer – wie insbesondere im Geschäftsjahr 2023/2024 mit dem außerordentlichen sportlichen Erfolg durch das Erreichen des Champions-League-Finals gesehen – an die sportliche Entwicklung der Mannschaft sowie die allgemeine konjunkturelle Entwicklung gekoppelt.

Erlöse aus Conference, Catering, Sonstige

Neben dem Catering an Spieltagen ermöglicht die Vermarktung des Stadions weitere Erlöspotenziale. Dazu zählt unter anderem die Durchführung von Stadiontouren sowie von externen Veranstaltungen in den Hospitality-Bereichen. Für die Saison 2026/2027 investiert Borussia Dortmund gezielt in die Modernisierung des Hospitality-Bereichs „Borussia Park“, um dessen Wettbewerbsfähigkeit zu sichern und ab der kommenden Spielzeit zusätzliche Einnahmepotenziale zu generieren. Durch die Teilnahme am Franz-Beckenbauer-Supercup und dessen Austragung im SIGNAL IDUNA PARK können im Geschäftsjahr 2026/2027 zusätzliche Erlöse aus Conference, Catering, Sonstige vereinnahmt werden. Außerdem werden Fußballschulkurse angeboten. Des Weiteren sind Einnahmen aus der Nationalspielerabstellung – auch im Zuge der FIFA Fußball-Weltmeisterschaft 2026 – vorgesehen.

Ergebnis aus Transfergeschäften

Das Transfergeschäft ist ein wichtiges Aktionsfeld von Borussia Dortmund und stellt wie in den Vorjahren eine der bedeutsamsten Einnahmequellen des Fußballgeschäfts dar. Mit Blick auf die Entwicklung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen verfolgt Borussia Dortmund jedoch den Grundsatz, Transfereinnahmen nur eingeschränkt in die Planung einzubeziehen, gleichwohl die Transferpolitik eine wesentliche Möglichkeit darstellt, hohe Einnahmen erzielen zu können. Transfergeschäfte werden demnach immer vor dem Hintergrund der aktuellen Situation bewertet. Hohe Transfersummen bedeuten meist auch einen Qualitätsverlust innerhalb des Teams; dennoch ist nicht ausgeschlossen, dass werthaltige Transfers entgegen den sportlichen Interessen abgeschlossen werden. Aufgrund des nachhaltigen sportlichen Erfolgs treten vermehrt Spieler von Borussia Dortmund in den Fokus anderer Topclubs.

Der Transfermarkt dürfte auch im Sommer 2026 dynamisch bleiben. Hauptsächlich in der Premier League, im arabischen Raum und für absolute Topspieler werden in der Regel hohe Ablösesummen aufgerufen, sodass vereinzelt von sehr lukrativen Transferdeals auszugehen ist. Die europäischen Ligen bleiben insbesondere für junge Talente attraktiv. Aufgrund der hohen Qualität des Kaders rechnet Borussia Dortmund auch für das kommende Geschäftsjahr mit teils werthaltigen Transfermöglichkeiten und einem wesentlichen Ergebnisbeitrag aus Transfertätigkeiten.